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章鱼彩票appios-怎么看待五月PMI数据?

admin 2019-06-03 377人围观 ,发现0个评论

中金网汇信APP讯 : 汇信得悉,今日,5月份PMI数据发布。其间5月制造业PMI 49.4,路透查询中值49.9,前值50.1,5月比上月下行0.7个百分点。这个数据该怎么看?

首要,咱们要注意,PMI是一个月度环比数据,即PMI反映的是本月与上个月的比较。既然是月度环比数据,那么就逃不开时节性。咱们先来看看,PMI的时节性体现。从下图能够看到,在脱离了新年影响之后,5月份PMI一般呈现相等或许上行。

不过咱们发现,本年5月的PMI呈现了比较显着的下行。自2013年以来,这是5月份PMI初次呈现环比的显着下行。显现出5月PMI的体现仍是比较弱的。

制造业PMI是由5个分散指数(分类指数)加权核算而成。详细包含:新订单指数,权数为30%;出产指数,权数为25%;从业人员指数,权数为20%;供货商配送时刻指数,权数为15%;原材料库存指数,权数为10%。其间,供货商配送时刻指数为逆指数,在组成制造业PMI指数时进行反向运算。

咱们来看看,PMI的5个分散指数的体现。从下图能够看到,5月份PMI下行的首要分项是新订单指数,并且新订单指数的权数最大,因而新订单下行,是5月PMI下行的首要原因,与5月份中美交易争端升章鱼彩票appios-怎么看待五月PMI数据?温有联系。出产指数也有必定连累。

为了更谨慎的剖析,汇信对官方PMI进行时节再调整。下图能够看到,通过时节性再调整之后,PMI全体,PMI:出产分项和PMI:新订单分项,继续处于下行趋势。

下面咱们调查几个高频目标。第一个目标,是6大发电集团的日均耗煤量章鱼彩票appios-怎么看待五月PMI数据?。从下图能够看到,自4月中旬开端,耗煤量增速开端下行,现在是曩昔五年的最低水平。

第二个高频数据,是土地市场成交状况。本年开年之初,土地市场不太景气,并连累了地方政府的土地出让金收入。4月份以来,地方政府加快了土地出让,从100大中城市的成交土地规划建筑面积来看,5月份土地市场有所回暖。

第三个高频数据,是轿车出售。从乘用车:厂家批发的销量来看,4月底呈现了一个轿车出售的反弹。可是进入5月份之后,轿车出售从头回到低位。

第四个高频数据,是螺纹钢的产值。从下图能够看到,螺纹钢的产值,是显着超出前史同期的。为什么螺纹钢的体现这么强呢?首要原因是,房地产开发出资里边的建筑工程增速,本年显着加强,显现开发商在加大开工力度。房地产施工力度增强,与融资回暖联系较大。

图:首要钢厂产值:螺纹钢

总结一下本文的首要思路,首要咱们发现,5月份PMI呈现了比较显着的回落,5月PMI的回落在前几年是比较罕见的。对PMI进行时节性再调整之后,PMI依然处于下行趋势。从高频数据来看,发电耗煤、轿车出售等数据,均显现5月份经济形势仍在降温。可是土地市场有所回暖,房地产施工带动上游的螺纹钢产值创出前史新高,房地产相关产业链是经济的重要支撑力气。

5月份中美交易争端升温,对出口端影响较大。从PMI分项指数来看,新订单尤其是新出口订单,是PMI下行的首要原因,出口产业链的工作压力越来越大。国内制造业的自发出资、长期出资的动力缺乏,以轿车为首的消费端继续低迷。地产托底的可能性添加。

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